Однажды в квартире обычной московской девочки Маши из старинного бабушкиного сундука появился... настоящий дракончик. Много лет назад Пыхалка потерялся, залез в сундук и уснул, а разбудили его расшалившиеся Машины игрушки - нарядная кукла Оля, пупс Куклаваня, зайчата и кошка Дуся. Куклам и их хозяйке очень понравился новый знакомый, но они даже представить не могли, что им предстоит отправиться вслед за дракончиком на сказочный остров Буян, где их ждут захватывающие волшебные приключения!

Ура! Дракончик Пыхалка вернулся! А значит, Машу и ее игрушек Куклаваню, куклу Олю, гнома Ученичкина, плюшевых зайчиков и кошку Дусю снова ждут приключения на острове Буяне. Чтобы туда попасть, нашим хорошим знакомым нужно взять свои золотые билетики и… Вот неприятность! Кажется, билетики потерялись! Или того хуже – их похитил Великий Мымр, злой волшебник, который мечтает стать самым могущественным на свете и покорить Сказочную Страну. Как же предупредить ее жителей об опасности? Друзья почти потеряли надежду попасть на остров Буян, как вдруг им на помощь пришла… младшая сестра Бабы Яги

Герои книги — пупс Куклаваня, Оля, кошка Дуся, гном Ученичкин и школьница Маша — находят в  старом сундуке дракончика Пыхалку, заснувшего от запаха нафталина. Оказывается, что Пыхалка  проспал сто лет и, проснувшись, немедленно принимается за поиски мамы.  Пыхалка умеет становиться невидимым и превращаться в самые разные предметы — это свойство всех драконов вскоре обнаруживается его друзьями. Еще Пыхалка питается горчицей и именно поэтому дышит огнем. Способность дракончика превращаться и становиться невидимкой порождает ряд забавных эпизодов,  в которых участвуют соседи — Пирожков и Авдохина. Решив помочь Маше справиться со школьными  проблемами, Пыхалка превращается в директора школы — и Маше едва удается уладить недоразумение. Продолжая поиски мамы, дракончик Пыхалка издает особый драконий свист, и на его зов является дракониха, огромная и крылатая. Вместе со своей мамой Пыхалка улетает на остров Буян в Сказочную страну